3月鋁價“V”字運行

　　據生意社數據顯示，2023年3月31日國內鋁錠華東市場均價18676.67元/噸，較上一交易日上漲0.43%，較月初（3月1日）鋁價18416.67元/噸，上漲1.41%。鋁價自1月回暖之后，2月中旬鋁價下跌，美聯儲3月加息落地之后，鋁價止跌企穩上行，3月鋁價整體走出“V”字形態。

　　長周期來看，目前價格已經有較大幅度回撤，較近期回暖起點（2022年7月14日）鋁錠市場均價17450元/噸，上漲7.03%。近期鋁價高位出現在12月5日，鋁錠市場均價19536.67元/噸，跌幅為4.40%。

　　宏觀面一覽

　　前期歐美銀行業帶來的宏觀層面的系統性風險的恐慌情緒壓制大宗商品價格，隨后有色金屬率先回暖，鋁價止跌企穩，目前價格上漲到3月初以上水平。

　　美國總 統拜登本周二表示，他已盡一切可能，利用現有機構來解決銀行業危機，但危機“尚未結束”。硅谷銀行和簽名銀行的接連破產，引發了投資者對銀行業更廣泛的信心喪失，重創了股市，并引發了對全面金融危機的擔憂。在上周達成的救助瑞士信貸的交易，以及本周向第一公民銀行出售硅谷銀行資產的交易，幫助市場恢復平靜，但投資者仍擔心金融體系中可能存在更多問題。

　　基本面一覽

　　消息面，蒙古華云新材料有限公司三 期42 萬噸輕合金材料項目于近日開工建設，該項目計劃擬建 600KA 電解槽 256 臺、電解鋁產能仍為 42 萬噸，項目投產后，中鋁包頭將形成 150 萬噸電解鋁產能規模。下游方面，鑫鉑股份：5 萬噸投產再生鋁項目正在產能爬坡期；2022 年凈利同比增 55.38%。上周國內鋁下游加工龍頭企業開工率環比上周繼續上漲 0.2 個百分點至 64.4%，同比去年下滑4.2 個百分點。

　　庫存方面，2023 年 3 月 30 日，國內電解鋁錠社會庫存 117.1 萬噸，較本周，較3月初（3月2日）社會庫存142.70萬噸，去庫25.6萬噸。較 2022 年 3 月份歷史同期庫存增加 4.6 萬噸。

　　后市預計

　　供應端來看，3月產量不低，庫存數據來看，電解鋁社會庫存依舊相對高位，但是有去庫趨勢，庫存去化趨緩。短期內電解鋁受到宏觀因素壓制緩解，預計鋁價止跌企穩，鋁價橫盤概率加大 ，近期觀望下游消費力度。